215年跨境电商最完整的投资分析报告

43bb14dbc2d69a4ad2cd39bcf22a6e81

时下,跨境电商异常火爆!又加上最近国务院连续出台政策促进跨境电商发展,更是引来了全社会的关注!跨境电商这个因互联网而崛起的新兴行业到底是什么?怎样抓住机遇投资这个行业?我想只有张老师的这篇年度大作能够给大家一个满意的答案!文章内容丰富,知识信息量极大,建议每位读者先收藏好,在空闲时间静下心来慢慢阅读和思考!

正文:

引言:何为跨境电商?

★海淘?

★代购?

我们今天谈论的“跨境电商”是指以电商方式进行的国际贸易(对一国而言,包括以电商方式进行的出口和出口)

a39880e78b94422319040991355f353a

一 、国贸新模式:跨境电商1. 大势所趋1.1 全球贸易呈现自由化和便利化新格局

★ 根据申万宏源S宏观研究成果显示:贸易自由化和便利化是大势所趋,贸易壁垒继续下降

★ 截至2012年,全球贸易的平均关税已降至约2%,新兴市场也降至10%以下,约75%的国际贸易自由进行;WTO记录的贸易政策中,51%是促进贸易的,而且新增的贸易限制措施呈减少趋势

7662e70be3bad43633315164ec586b0b

1.2自贸区是新一轮开放的试验田和起点

★申万宏源S宏观:上海自贸区不是针对单一城市的“政策红利”,而是全国新一轮改革开放的试验田★ 全国新一轮改革开放的试验田?与新时期外贸突围目标相吻合,探索新的经济增长点?与深化改革开放相呼应,成为部分制度改革的试点区与展示橱窗

9d6236997fe767909ee543f84cb65f13

1.3上海自贸区设立拉开跨境电商发展的序幕

fb445b3c4f2845aa2c64a2ed5b2a1ce5

1.4中国进出口贸易增长进入平缓期★ 寻求新方式/形式(电商)的国际贸易势在必行★ 受世界经济复苏缓慢,中国新劳动法实施以来劳动力成本上升等因素的影响,中国进出口贸易增长进入平衡期

66585fb66b603098f54dec7a611197ee

1.5跨境电商交易金额近四年增速维持在30%左右★ 年跨境电商交易额为3.1万亿元,其中出口2.7万亿元、进口0.4万亿元

★艾瑞预计2014年跨境电商交易额为40000亿元

79da30629d7db0f59bfa6b6adff1c2ab

1.6财政收入增长乏力

中央和地方本级财政收入增长均乏力:从此前20%左右增长降至10%左右

afbf629681f9565b560d20a83f87cadc

1.7第三方预计2014年海外代购规模超千亿★ 中国电商研究中心预计2014年海外代购规模超1000亿元

★ 空姐代购被判刑

9eb5ff83e2200fb8bf48b5f358620a55

1.8互联网对一切商业模式的改造更市场化?客户选择更多,选择成本下降(时间成本&经济成本)?更为陡峭的供需曲线?更充分竞争的市场

?信息不对称:供应商、客户、政府、竞争对手、代理商

更个性化:B2C?C2B?规模化地满足个性需求:不受空间限制,收集低密度需求,关键是低成本?C2B互动(预售、定制模式):精确地、跨越时间收集用户需求,可以控制库存

?长尾需求释放vs.长尾供应

1caed0d4516384a9d78d35d59d9f820f

1.9中国消费升级和制造业产品输出★ 中国人均年收入突破拐点,更讲究消费品质(2014年人均可支配收入突破2万元)★ 中国高性价比制造输出全球★ 马云:“全球采购,全球销售”→全球消费

64d3f9d2769ea6df388b88ffc83b2916

2. 政策支持2.1 (跨境)电商政策酝酿已久

2004年以来跨境电商发展政策经历三个阶段,支持力度不断加大

c4de135d20c3f8dfe89e93900c997bd5

2.2跨境电商试点城市逐步推广★ 2012年12月,海关总署在郑州召开跨境电商服务试点工作启动部署会,上海、重庆等5个试点城市成为承建单位★ 2013年10月,跨境电商城市试点在全国有条件地方全面铺开

★ 截至目前,海关总署明确可以做跨境电商进口试点的城市有7个

873e9ba0b94e0304cf7e004c93f64bfa

2.3海关总署一直在行动★ 2014年1月14日,海关总署发布第12号公告:新增“电商9610”编码,清单核放、汇总申报★ 2014年7月23日,海关总署发布第56号公告:强调进出境“货物清单”制度及监管、申报制度

★ 2014年7月30日,海关总署发布第57号公告:增列“保税电商1210”编码,保税模式获认可

c0f71147f4843df684cdc5b08ec05eb3

2.4国务院首次提出“互联网+”★ 2015年3月5日,十二届全国人大三次会议上李克强总理在政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划

★ 2015年3月25日,制定“互联网+”行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合。。。(发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、公安部、人民银行、银监会、证监会、保监会、网信办等负责)

d621c984106d7873949c7b95674a56ea

2.5中国(杭州)跨境电商综试区获批

2015年3月12日,国务院同意设立中国(杭州)跨境电子商务综合实验区

0bf6d3babda53ca919428b3567574b66

2.6电子商务不仅仅是“虚拟经济”

2015年4月1日,国务院常务会议确定加快发展电子商务措施,李克强强调电子商务不仅仅是“虚拟经济”

915da6c562ea1508f61251cc3945aee1

2.7商务部2015电商工作要点印发

2015年4月3日,国务院商务部办公厅印发《2015年电子商务工作要点》

e35518a442339b76c34144749c42cba0

2.8其间还有更多相关政策出台★ 2015年1月29日,国家外汇管理局将跨境电商单笔交易金额上限自1万美元提高至5万美元★ 2015年3月10日,随着中韩自贸区谈判完成威海成为对韩“跨境电商出口黄金通道”

★ 2015年3月23日,国家质量监督检验检疫总局出台《关于深化检验检疫监管模式改革,支持自贸试验区发展的意见》 支持跨境电商发展

32eef5f24cce665cf74adeabdecc52de

3、业务实操3.1 跨境电商通关模式分三种★ 现行跨境电商成交商品,主要通过货物、快件和邮件等三种不同方式通关★ 快件方式通关5%比例为按个人自用物品向海关申报(即抽检比例)

★ 邮件方式报关为个人自用物品,实行建议申报(关)制度

c7b6839c7539e10e99efcc5b4f9c69a0

3.2跨境电商进口试点业务模式主要有2种

若跨境电商试点品类和城市进一步放宽,保税进口模式更能提高消费者购物体验

778664c89d6cd4f026e6a1ec465315fa

3.3跨境电商业务流程繁杂★ 跨境电商(含进口和出口)业务流程:商品(内容)、通道(渠道)、消费者(用户)

★ 业务流程繁杂,经验、能力要求高

99a731f0c2d9a0c2f42d3c8f86ac1a58

3.4跨境电商应“时&势”而生

跨境电商产业链主要有三类玩家:生产商/制造商、跨境电商企业(含配套服务企业)、消费者/批发商/零售商(用户)

aff8ae0028a9be4cbab779c89d067dc5

3.5公共服务平台对接实现三单匹配

“三单匹配”:支付信息、物流信息和订单信息交叉验证、匹配

30a68c52b15061c9e03043a93ac8a7ab

3.6跨境电商监管中心

跨境电商(含进口、出口)在保税监管区、海关监管区进行操作

43b5024651ea714548e0708afbf56432

3.7跨境电商三种模式详细操作流程★ 以重庆为例,一般出口、一般进口和保税进口详细操作流程,含6-7个不同环节,主要在于企业备案、商品备案等

★ 跨境电商出口关键在于退税等、进口主要在于税款缴纳

56eba5c5b1528a62afcd5e48e21e095a

二、投资策略:“爆款”标的

(一)跨境电商“爆款”标的

1跨境电商交易暂以出口和2B为主

★2013年进出口总额25.8万亿元,跨境电商占比11.9%

★跨境电商以出口为主,2013年出口交易额为2.7万亿,占比88.2%

★跨境电商按2B和2C分类,2013年跨境电商2B交易额2.9万亿,占比93.9%

83ad8800e8373faf394e0a97ca5d5140

2跨境电商进口2C市场成长性最高

★三中跨境电商交易额统计:艾瑞研究、中国电商研究中心和海关总署

★中国电商研究中心预计2014年海外代购规模超1000亿元

★预计2017年跨境电商进口2C交易额约1500亿元,较2014年增长2.6倍

da659d81cf2a2688a7be59e2fd52e94c

3跨境电商应“时&势”而生

★国际贸易趋势:客户(批发商/零售商/消费者)、订单自由化(试点城市)

86b8f9571fb140f6c5b179d0b8bee53e

4预计到2017年跨境电商交易额将达到8万亿元

★2013年跨境电商交易额为3.1万亿元,其中出口2.7万亿元、进口0.4万亿元

★跨境电商进口比例将自2013年的11.8%增至2017年的16.2%

2eac02322d26f2dadb7e7c08ad73549e

5跨境电商的“痛点”将成为商机

★跨境电商发展初期的“痛点”:支付、物流、报关、商检、售后

08f978d02cb5e6d716032aa34467aa5d

6静态测算跨境电商供应链服务市场6200亿元

★跨境电商产业链:电商平台、第三方轻资产配套服务商(供应链服务)、重资产物流公司

★我们最看好第三方轻资产配套服务商,创造性将其称之为“跨境电商供应链服务业” →WHY?需求刚性、用户体验、规模经济

★行业催化剂:①电商立法、②试点城市扩围、③试点品类扩展、④新平台

72102e60751612368ed22a95087148dc

(二)曲线之美1现实中的5年10倍标的

★网宿科技——2009年至2015年,按最低、最高股价计算累计上涨15倍

95ffbba6fad32f99e2351d1e854eef94

2财务数据是股价上涨的主要驱动力

★曲线之美:2011年是公司营业收入和利润爆发式增长的拐点

营业收入:自2009年的不足3亿元增长至2014年的19亿元

净利润:自2009年的不足4000万元增长至2014年的近5亿元

f2d25a4c93c60f1f70ee1a31cf5b738e

★收入增长提速的拐点:2011Q1

★2011年Q1公司营业收入增长开始提速:2011Q1同比增长43%,之后均保持在50%左右

★2011Q2净利润增长开始提速:2011H1同比增长32%,之后平均增速为109%

3内容高速增长vs.用户体验要求提升

★中国网页数量2010年达600亿个,2009/2010分别增长109%和79%YOY

★全球移动数据总流量在2010-2012实现巨幅增长,2012Q31000TB

内容高速增长用户体验要求提高的矛盾→CDN加速服务需求

e163f96bc9012aebeeb194d086639e88

(三)现实引领梦想1流量巨幅增长前夜

★2013年和2014年类似于CDN行业爆发式增长的2009年及2010年:均属于流量爆发式增长前夜

★参考CDN行业,我们认为2015年可能是跨境电商供应链服务业投资元年

5ce508465db38c118975b4d1a9fc08ac

2服务提升用户体验

42b8fc93d55a68c66aadec22fc168d3b

3轻资产且规模效应显著

★代表性公司流动资产占总资产比例均不超过20%

★当然不是没有细微差异

★规模效应:

?采购折价能力

?客户议价能力

?单位成本

f4ac2ea4490f469f3c5d8e89424c8808

4跨境综合物流市场集中度有望逐步提升

★跨境综合物流市场CR10为8.6%,相对分散VS.CDN市场接近双寡头

★在资本/机制(政策)/技术的驱动下,我们认为跨境综合物流市场集中度有望逐步提升

c54156e54a5d15ed1c309d3394a65fcc

三 、重点公司推荐

跨境电商产业链投资标的梳理

ec0e8cb981a1dd57cdce9576e56c68d7

附 录

1方便您购物:进口跨境电商平台梳理

356d90f98a9c81e4b228850a0d8ff713

2方便您学习:跨境电商论坛列表

7d54d24dbf17ad03213e81b6880cf7b7

3方便您阅读:跨境电商相关报告

0e98b61e95d5644c762346f3bd41dc5e

 

本站文章来自网络,如有侵犯请联系站长。文章转载请注明来源:产品经理的日常 » 215年跨境电商最完整的投资分析报告

赞 (0)

评论 0

评论前必须登录!

登陆 注册